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【游戲葡萄】游戲公司今年為何偏愛港股?

來源: 游戲產業網 作者: 游戲產業網 發布時間:2018-08-15 11:02


  

隨著指尖悅動、第七大道在同一周內相繼上市,本就熱鬧的港股市場吸引了不少游戲人的關注。


7月12日,指尖悅動率先上市,值得一提的是,當天上市的還有另外7家公司,一度出現鑼不夠用、兩人共敲一鑼的罕見場面,而和指尖悅動CEO劉杰同敲一鑼的,是映客CEO奉佑生;7月18日,第七大道成功上市,作為國內少有的曾嘗試登陸美股、A股、港股的游戲公司,第七大道終于在成立10年后,實現了奔赴資本市場的夢想。


  指尖悅動CEO劉杰(左中)與第七大道CEO孟書奇(右)

  在兩家上市公司的背后,我們也發現不少游戲公司也在為港股上市做著準備。截至發稿時為止,多益網絡、創夢天地、匯量科技、玩咖都已經遞交了IPO申請,下半年的上市游戲公司陣營或許還會進一步擴大。

  和上市A股相比,為什么奔赴港股上市成為了游戲公司的首選?此前又有哪些游戲公司在港股上市,他們的表現又如何?葡萄君近日對此進行了匯總統計。

  16家公司成功上市港股,去年累計營收破千億

  目前,包括騰訊、IGG、金山等16家游戲公司都成為了港股中的一員。如果按游戲營收來統計,這16家公司的總和已經超過了1000億元。


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  以上營收均為游戲業務營收

  騰訊當之無愧是一大巨頭,2017年978.83億的網游業務營收在名單中遙遙領先。營收超過10億的隊伍包含了IGG、金山、網龍、指尖悅動,金山和網龍的RPG實力不用多提,IGG和指尖悅動也都以SLG產品當家;營收在5-10億的公司中,天鴿互動、博雅互動、聯眾一同覆蓋了移動直播、棋牌兩大領域;而營收5億以下的公司包括藍港互動、第七大道、百奧家庭互動、云游控股、游萊互動、飛魚科技、火巖控股、智傲控股。以5億為分水嶺來看的話,上下兩個陣營各自占據了半壁江山。

  除了這16家游戲公司之外,我們也發現有4家公司正處在IPO審核排隊過程中,他們分別是創夢天地、匯量科技、多益網絡和玩咖。


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  匯量科技(Mobvista)于6月29日提交了IPO申請,這家成立于2013年,主要為開發者提供獲客、變現及移動分析解決方案的公司2017年營收達22.51億元,值得一提的是,他們曾于2015年登陸新三板,并在2017年籌備過A股工作;

  多益網絡2017年多益總營收達19.34億元,神武端、手游系列構成了九成以上收入。他們于6月27日提交IPO申請,彼時距離多益網絡放棄A股剛好3個月;

  樂逗游戲母公司創夢天地于5月25日提交了IPO申請,2017年該公司營收17.64億元,游戲業務占比87.1%。2014年8月7日,創夢天地曾在納斯達克上市,隨后在2016年9月宣布完成私有化交割并從納斯達克退市,退市后不到2年的他們,如今又向港股發起了沖擊;

  硬核聯盟的運營公司玩咖傳媒也在7月初提交了IPO申請,2017年玩咖營收為4.86億元。

  可以看到除玩咖之外,匯量科技、多益網絡、樂逗游戲都曾投身A股或美股,有些未能如愿,有些則是上市后又退市,但如今他們將目光轉向了港股。


  港股的三個“游戲時代”

  從2004年騰訊上市打響第一炮之后,港股也陸續迎來了屬于游戲的三個時代。

  2004年至2013年為1.0時代。騰訊作為上市最早的公司,其游戲業務的爆發式增長要追溯到2007年至2008年,《QQ飛車》《DNF》《穿越火線》《QQ炫舞》并稱“四大天王”的年代。也正是在這個節點,金山、網龍相繼上市,金山依靠背后西山居的劍俠情緣系列影響了一代玩家,網龍一方面創立17173游戲門戶網站,另一方面也推出了《魔域》這款風靡網吧的游戲。在2013年前,三家公司成為了港股游戲股的代表,頗有“三國演義”的意味。

  2013-2014年,同時也是手游井噴式發展的階段,大批內地互聯網游戲公司集中上市港股,2.0時代來臨。IGG、博雅互動、天鴿互動、聯眾、藍港互動、云游控股、百奧家庭互動、飛魚科技8家公司成功上市,掀起了第一波港股上市潮。

  當時的一項數據表明,在港股之外,2009年至2013年期間1249家上市企業中,僅5家網絡游戲公司上市,分別為盛大游戲、暢游、淘米網、中青寶、掌趣科技,其中前三家赴美上市,后兩家登陸深圳創業板。與之相比,這批公司登陸港股的成功率著實不低。

  但對于不少公司而言,上市的光鮮也較為短暫。云游控股、博雅互動、天鴿互動均遇到了股價高開低走的情況,而從如今的營收業績上來看,除了IGG保持較高增長外,其余公司或多或少都遇到了增長放緩或下降的問題。

  在此之后,港股市場沉寂了很長一段時間,2015年,沒有一家游戲公司成功上市;2016年,僅有火巖控股、智傲控股(Gameone)兩家公司上市,前者坐落于深圳,曾推出王者召喚系列,后者則是一家成立16年的香港本地老牌手游公司;2017年底,游萊互動宣布上市,作為全年唯一一家上市港股的游戲公司,它為隨后的3.0時代做出了鋪墊。

  2018年初,新一波赴港上市潮來臨。3月27日,指尖悅動(擁有3K游戲平臺)遞交IPO招股書,3個半月后成功上市;4月24日,第七大道遞交IPO招股書,用了3個月不到的時間便宣告上市。

  與之形成鮮明對比,A股排隊IPO的游戲公司卻不容樂觀。自2016年6月吉比特IPO過會后,截至目前沒有一家游戲公司上市A股,成都尼畢魯科技也在去年11月首發被否。此外,樂元素、米哈游、4399等公司也在隊列當中,4399、蝸牛甚至排了有三年之久。


  游戲公司為什么選擇上港股?

  港股之所以受游戲公司追捧,無外乎兩個原因。

  一方面,A股市場審核趨嚴,想上市并不容易。在2013年,A股市場曾遇到IPO暫停的情況,而即便是啟動IPO,“要求連續3年盈利”、“游戲行業不如傳統企業被看好”等都是擺在游戲公司面前的絆腳石。

  到了近兩年,A股政策再次收緊,嚴抓上市企業質量,除了基本的盈利條件外,還額外對資質提出了更高要求,比如游戲版號是否完備,有無重大違規等。同時對于扣非凈利潤過度依賴單款游戲的公司,發審委也會重點考量。而且對于游戲公司來說,一般在2年或者以上的發審周期是不得不面對的時間成本,然而眾所周知,游戲公司想維持穩定業績并非易事,是否能堅持到過審風險很大。

  另一方面,上市港股則要容易許多。港股市場采用注冊制而非發審制,符合要求后9-10個月內便可上市。加上香港本身離大陸更近,且有著120多年的歷史,金融制度和國際聯系緊密,更方便拉到海外投資,因此港股上市的吸引力也很強。值得一提的是,4月30日港交所還發布新規,向同股不同權架構公司、尚未盈利的生物科技類公司、將港交所作為第二上市地的公司打開了大門,這項新規也成功吸引了小米前來上市。可以說,港交所已經盡可能將門檻放到了最低。


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  這樣來比較的話,時間更自由、通過率高、更方便接觸海外的優勢很難不讓游戲公司心動,前文所提到的某游戲公司放棄A股排隊后3個月轉向港股的做法也不難理解。

  根據港交所官網提供的數據,今年已經有130家企業在香港完成了IPO,同比增幅達50%,兩家游戲公司位居其中,而參考港交所的過會效率,今年上市的游戲公司或許還會更多。

  上市意味著一家公司階段性的成功,但上市也僅僅是一個開始,在得到資本的助力后,這批上市公司命運又會如何呢?年底我們或許會得到答案。


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